Вимм билль данн отчетность 2018

ЦЕНТР РАСКРЫТИЯ

Служба раскрытия информации:
тел.: +7 (495) 787-5213, 8-800-200-4818
email: [email protected]

График работы: с 08.00 до 20.00 msk по рабочим дням

Вимм-Билль-Данн — продукты питания покажет хорошую отчетность [новость]

(Архив) тему, страницу

Вимм-Билль-Данн — продукты питания покажет хорошую отчетность

А не нарисованная эта отчетность? Слишком уж все у них хорошо получается. на фоне других, не менее именитых предприятий.

RE: Вимм-Билль-Данн — продукты питания покажет хорошую отчетность [новость]

Ну не все у них хорошо, выручка вон снизилась, выпуск продукции тоже

Настоящим, в соответствии с Федеральным законом № 152-ФЗ «О персональных данных» от 27.07.2006 года, Вы подтверждаете свое согласие на обработку компанией ООО «Концепция связи XXI век» персональных данных: сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, передачу в целях продвижения товаров, работ, услуг на рынке путем осуществления прямых контактов с помощью средств связи, продажи продуктов и услуг на Ваше имя, блокирование, обезличивание, уничтожение.

Компания ООО «Концепция связи XXI век» гарантирует конфиденциальность получаемой информации. Обработка персональных данных осуществляется в целях эффективного исполнения заказов, договоров и иных обязательств, принятых компанией в качестве обязательных к исполнению.

В случае необходимости предоставления Ваших персональных данных правообладателю, дистрибьютору или реселлеру программного обеспечения в целях регистрации программного обеспечения на Ваше имя, Вы даёте согласие на передачу своих персональных данных.

Компания ООО «Концепция связи XXI век» гарантирует, что правообладатель, дистрибьютор или реселлер программного обеспечения осуществляет защиту персональных данных на условиях, аналогичных изложенным в Политике конфиденциальности персональных данных.

Настоящее согласие распространяется на следующие персональные данные: фамилия, имя и отчество, место работы, должность, адрес электронной почты, почтовый адрес доставки заказов, контактный телефон, платёжные реквизиты. Срок действия согласия является неограниченным. Вы можете в любой момент отозвать настоящее согласие, направив письменное уведомление на адрес: [email protected] с пометкой «Отзыв согласия на обработку персональных данных».

Обращаем Ваше внимание, что отзыв согласия на обработку персональных данных влечёт за собой удаление Вашей учётной записи с соответствующего Интернет-сайта и/или уничтожение записей, содержащих Ваши персональные данные, в системах обработки персональных данных компании ООО «Концепция связи XXI век», что может сделать невозможным для Вас пользование ее интернет-сервисами.

Давая согласие на обработку персональных данных, Вы гарантируете, что представленная Вами информация является полной, точной и достоверной, а также что при представлении информации не нарушаются действующее законодательство Российской Федерации, законные права и интересы третьих лиц. Вы подтверждаете, что вся предоставленная информация заполнена Вами в отношении себя лично.

Настоящее согласие действует в течение всего периода хранения персональных данных, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации.

«Вимм-Билль-Данн» в 2017 году незначительно снизил выручку

Согласно данным системы «СПАРК-Интерфакс», выручка сократилась на 0,5% — до 95,5 млрд рублей с 96 млрд рублей в 2016 году. Все предыдущие годы этот показатель рос. В 2016 году рост составил 7,3%, в 2015 году — 6,2%.

Прибыль от продаж в 2017 году увеличилась до 7,4 млрд рублей с 4,5 млрд рублей в 2016 году, чистая прибыль — до 5,7 млрд рублей против 3,8 млрд рублей соответственно.

Согласно материалам компании, в прошлом году она выплатила 1 млрд 449 млн 975 тыс. рублей дивидендов. Это почти в два раза меньше, чем в 2016 году — 2 млрд 991 млн 737 тыс. рублей. В 2015 году дивиденды не выплачивались.

PepsiCo договорилась о покупке компании «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» (основана в 1992 году, один из основных производителей молочной и соковой продукции в РФ) в декабре 2010 года, оценив ее в $5,8 млрд. Сделка закрылась в сентябре 2011 года.

Общая выручка компании «ПепсиКо Холдингс» (представляет интересы PepsiCo в РФ) в прошлом году снизилась на 14,7%, до 102,725 млрд рублей против 120,6 млрд рублей годом ранее. Чистая прибыль составила 3,269 млрд рублей против чистого убытка в 1,358 млрд рублей в 2016 году.

Вимм билль данн отчетность 2018

Ведущий американский производитель безалкогольных напитков и снэков PepsiCo Inc. объявил о консолидации 100% акций российского ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты питания» (ВБД ПП). PepsiCo докупила 1,37% акций ВБД ПП в результате процедуры принудительного выкупа (squeeze-out), говорится в сообщении компании.

В рамках принудительного выкупа, объявленного 1 июля 2011г., каждый владелец обыкновенных акций ВБД ПП, зарегистрированный на 15 августа, получил 3 тыс. 883,7 руб. за одну бумагу. По той же цене PepsiCo выкупала акции «Вимм-Билль-Данна» в рамках оферты российским миноритариям. По итогам оферты PepsiCo преодолела рубеж в 95% акций и получила право на принудительный выкуп оставшихся бумаг (в соответствии с российским законодательством). 1 июля PepsiCo направила требование о принудительном выкупе 1,37% акций ВБД ПП.

1 декабря 2010г. PepsiCo Inc. договорилась о покупке 66% российского производителя молочных продуктов, соков, минеральной воды и детского питания «Вимм-Билль-Данн» за 3,8 млрд долл. По условиям соглашения, PepsiCo выплатила основным акционерам ВБД ПП по 33 долл. за каждую депозитарную расписку российской компании, что представляло собой премию в 32% к средней цене ADR ВБД ПП за 30 дней, предшествовавших заключению сделки, и было эквивалентно 132 долл. за одну обыкновенную акцию. Исходя из условий сделки, общая стоимость ВБД ПП (enterprise value) была оценена в 5,4 млрд долл. Одновременно PepsiCo скупала бумаги ВБД ПП на бирже в Нью-Йорке, в результате чего к февралю с.г. ее доля в капитале ВБД ПП выросла до 77%.

В конце января 2011г. PepsiCo объявила о получении в России всех необходимых разрешений для покупки «Вимм-Билль-Данна». В феврале с.г. PepsiCo выставила оферту на выкуп у миноритариев оставшихся на тот момент 23% акций ВБД ПП. По итогам оферты, состоявшей из предложений в России и США, PepsiCo довела долю в российской компании до 98,63% к началу июня 2011г. Финансовые показатели ВБД ПП были консолидированы в отчетность PepsiCo за I финансовое полугодие, завершившееся 11 июня 2011г.

ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты питания» занимается производством молочных продуктов, соков, минеральной воды и детского питания. В настоящее время в компанию входит 37 производственных предприятий в России, на Украине, в Грузии и государствах Средней Азии. В 2005г. группа стала первой российской компанией среди производителей пищевой продукции РФ, получившей от Еврокомиссии право на поставки в страны Евросоюза. «Вимм-Билль-Данн» владеет портфелем торговых марок, охватывающим более 1,1 тыс. видов молочных продуктов («Домик в деревне», «Веселый молочник», «Чудо», «Иммунеле», Bio-max и др.) и более 150 видов соков, нектаров и прохладительных напитков под марками J7, 100% Gold и другими.

Годовая отчетность ОАО «Вимм-Билль-Данн» отразит рост выручки по всем основным сегментам

Тигран Оганесян, Александр Шелестович, аналитики Собинбанка.

Высокая динамика сохраняется. Мы ожидаем, что в отчетности будет отражен хороший рост выручки по всем основным сегментам. Поддержку высокой динамике оказали как рост объемов производства так и увеличение отпускных цен, особенно в молочном сегменте — под давлением растущей стоимости сырья. Положительное влияние на рост продаж продолжали оказывать такие факторы как развитие дистрибуции и эффективный маркетинг.

Фокус на молочном сегменте. По нашим оценкам, выручка молочного сегмента вырастет примерно на 38.7% и составит 1832 млн.долл. При этом его доля в продажах продолжит увеличиваться и составит 75.7% против 75% годом ранее. Высокого роста удалось добиться благодаря как росту объемов производства примерно на 22%, так и примерно 14%-ому повышению средней цены. Продажи соков и детского питания выросли соответственно на 28.3 и 46.2% до 416 и 171 млн. долл. соответственно.

Сильного роста рентабельности по EBITDA добиться не удалось. Сильный рост цен на сырое и сухое молоко во втором полугодии 2007 года оказывал крайне негативное влияние на молочный сегмент. Непривыкший и неготовый к новым ценам потребитель стал отдавать предпочтение более низкомаржинальной продукции. В силу этого, как нам кажется, компании не удалось полностью переложить рост цен на сырье на продукты с высокой добавленной стоимостью (йогурты, десерты, функциональные напитки). Увеличение доли в продажах относительно дешевой молочной продукции привело к падению рентабельности сегмента и негативно сказалось на общей валовой марже. Именно этот фактор мы считаем наиболее сильно повлиял на рентабельность EBITDA и заставил менеджмент ВБД снизить прогноз данного показателя по итогам 2007 года. По данным компании эти изменения потребительских предпочтений оказались временными и на результаты 1кв08 сильного влияния оказывать уже не будут. По итогам 2007 года мы оцениваем валовую прибыль в 778 млн.долл. Мы ожидаем роста EBITDA на уровне 38.2% до 301.3 млн.долл. Рентабельность EBITDA по нашим оценкам составила 12.5%.

Читайте так же:  Приставы чувашия сайт

Наша оценка стоимости АДР Вимм-Билль-Данна – 119.4$. За последний несколько месяцев стоимость ADR Вимм-Билль-Данна сильно упала, и текущий момент мы считаем достаточно интересным для покупки бумаг компании. Поддержку росту цены будет оказывать как ожидание улучшения рентабельности в 1 квартале 2008 года на фоне замедления роста цен на сырье, так и дальнейшие спекуляции относительно покупки Danone акций ВБД и возможная переоценка сокового сегмента после сделки по продаже Лебедянского. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ бумаги компании.

Вимм билль данн отчетность 2018

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. «Эксперт РА» является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги агентства «Эксперт РА» входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»

  • Главная
  • Базы данных
    • Компании
    • Персоны
    • Регионы
    • Страны
    • Ценные бумаги
  • Компании

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» не гарантирует актуальность материалов, размещенных в данный момент на этой странице. Если Вы заметили неточность, опечатку или фактическую ошибку, либо у Вас возник вопрос — просим заполнить форму ниже:

ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» — ведущий производитель соков и молочных продуктов в России. Компания была основана в 1992 г.

«Вимм-Билль-Данн» является не региональным и не московским, а общенациональным российским производителем. Стратегия ВБД – производить молочные продукты в том регионе, где они потребляются. Программа развития компании предполагает увеличение числа именно региональных предприятий. В российских регионах у ВБД есть сильная производственая база, особенно после завершения (в 2003 году) комплексной программы модернизации предприятий.

В 2002 г. ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» стала первой российской компанией-производителем продуктов широкого потребления, разместившей свои ценные бумаги (АДР третьего уровня) на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Одним из главных условий участия в торгах является абсолютная прозрачность активов компании.

Компания «Вимм-Билль-Данн» получила Гран-при за лучшее качество связей с инвесторами в целом среди компаний с низким и средним уровнем капитализации, а также награду Лучшему специалисту по связям с инвесторами среди компаний с низким и средним уровнем капитализации, присужденные IR magazine совместно с Объединением Специалистов по Связям с Инвесторами (ОССИ) по результатам 2004 г.

Если Вы обнаружили неточность в материалах, работе наших сервисов или хотите поделиться мнением о новом сайте — напишите нам!

Оставьте ваш отзыв

Спасибо, что помогаете нам стать еще лучше!

Обращение в службу внутреннего контроля — это обратная линия, с помощью которой мы напрямую от партнёров и клиентов получаем информацию о том, насколько наша деятельность удовлетворяет вашим требованиям и ожиданиям.

Высказать своё замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму, либо позвонив напрямую в службу внутреннего контроля по телефону +7(495) 225-34-44 доб. 1613

© 2018 АО «Эксперт РА». Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Правила выживания. Почему для «Вимм-Билль-Данн» самое страшное позади

Главный финансовый директор «Вимм-Билль-Данн» Дмитрий Иванов сегодня не слишком сетует на кризис. При этом ему сложно спокойно говорить о первом полугодии 2008 года, когда компания была поставлена на грань выживания. Стремительный рост стоимости сырья и инициатива Правительства РФ по заморозке цен на продукты питания потребовали от финансовой службы «Вимм-Билль-Данн» серьезных усилий и умения считать каждую копейку

Используйте пошаговые руководства:

Интервью с Дмитрием Ивановым состоялось 29 декабря в 10 часов утра. Причем мы были у него далеко не первыми посетителями. И это в то время, когда в других компаниях топ-менеджеры уже давно в отпусках. Дмитрий уверяет, что никакого аврала нет, нормальная планомерная работа. В компании все спланировано, процессы отшлифованы до автоматизма, бюджет будущего года подписан, а на столе у хозяина кабинета расписанный по дням график встреч, заседаний советов директоров и рабочих совещаний на 2009 год.

Тем не менее от форсмажора не застрахован никто. Прошедший 2008 год для «Вимм-Билль-Данн» оказался богат на подобные события. Сначала рост стоимости сырого молока, сокового концентрата и заморозка отпускных цен на готовую продукцию, а потом и разразившийся кризис. Несмотря на это, по итогам 9 месяцев 2008 года «Вимм-Билль-Данн» отчитался об увеличении выручки, номинированной в долларах, на 24,8 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и показателя EBITDA на 23,3 процента. О том, чего стоило компании удержаться на плаву и сохранить рост, FD рассказал главный финансовый директор «Вимм-Билль-Данн» Дмитрий Иванов.

Возраст: 41 год.
Образование: Санкт-Петербургский кораблестроительный университет, Санкт-Петербургский экономический университет (специальность – бухгалтер), диплом MBA Vlerick Leuven Gent Management School.
Карьера: в компании «Вимм-Билль-Данн» с мая 2008 года. До этого с 2003 года был первым вице-президентом по финансам и инвестициям компании «Ситроникс» (группа АФК «Система»). Ранее занимал ведущие финансовые должности в группе АФК «Система», компании «Мултон», Creditanstalt Investment Bank и Фонде поддержки малых предприятий SEAF.

Дмитрий, как чувствует себя «Вимм-Билль-Данн» в кризис?

Когда мы верстали бюджеты на 2008 год, никто не мог себе представить, что бизнес и вся экономика России столкнется с таким глубоким и масштабным кризисом. И все же ситуация терпимая. Единственное, на что действительно повлиял кризис, – это условия привлечения заемного финансирования. Я не говорю о том, что у нас нет возможности воспользоваться банковскими кредитами – «Вимм-Билль-Данн» банки, безусловно, дадут денег в долг. Но сегодня ставки по займам слишком высоки. При этом у нас достаточно средств для поддержания своего рабочего капитала.Тем не менее найти деньги для каких-то масштабных поглощений, к которым мы стремились год назад, к сожалению, невозможно.

Основная же проблема прошедшего года для «Вимм-Билль-Данн» в том, что компания росла медленнее, чем планировалось. Подпортил отчетность и взлет курса доллара. В долларах наши результаты выглядят скромнее, к тому же курсовые разницы по синдицированному кредиту на 250 млн долларов негативно отразились на чистой прибыли компании. Но несмотря на это, по итогам девяти месяцев 2008 года выручка компании выросла почти на 25 процентов при сопоставимом росте показателя EBITDA. Если говорить о наших рублевых результатах, мы даже не отклонились от бюджета.

Кризис ликвидности для нас был не так страшен, в отличие от того, что происходило в конце 2007 года и первой половине 2008 года. Это были самые тяжелые времена. Стоял вопрос о выживании бизнеса.

Что угрожало компании?

Беспрецедентный рост цен на сырье – вот основная проблема, которую нам пришлось решать. Стоимость сырого молока выросла в то время на 60–70 процентов, соковые концентраты подорожали в среднем на 80–90 процентов. Более того, мы добровольно поддержали инициативу правительства и пошли на замораживание цен на нашу продукцию. Причем заморозка коснулась практически всей молочной продукции в начале 2008 года. Это около 70 процентов выручки. Мы не сдерживали цены только на трюфели, сыр и все то, что можно охарактеризовать как лакомство, но не как повседневные продукты питания.

Читайте так же:  Привидение в наследство 1992

Только ближе к лету 2008 года мы начали корректировать стоимость молочной продукции на прилавках. Больше продержаться не было возможности. Но опять же на прилавках рост цен составил несколько процентов. Нам уже в начале 2008 года пришлось искать другие решения, которые позволили бы бизнесу удержаться на плаву, не перекладывая полностью рост себестоимости сырья на конечного потребителя. Чтобы оптимизировать наши затраты, потребовалось практически полностью перестраивать всю бизнес-модель.

Что конкретно было сделано для снижения затрат?

Все достаточно традиционно. В подобных ситуациях предельно сокращаются управленческие затраты, оптимизируются логистические цепочки. Гросс-маржа у нас порядка 32 процентов, а себестоимость реализованной продукции – 68 процентов. Рентабельность по EBITDA у нас около 14 процентов, соответственно на управленческие и логистические затраты приходится где-то 18 процентов. Деньги не малые, и именно в этих статьях расходов были найдены резервы для оптимизации.

В первом полугодии прошлого года компания рассталась с частью менеджеров высшего и среднего звена, чтобы избавиться от лишних уровней управления. За 2008 год управленческий аппарат сократился примерно на 25 процентов, при этом выручка и количество регионов, в которых оперирует компания, выросло значительно. Людям пришлось учиться работать лучше и эффективнее. К примеру, если раньше с одним регионом работали 30 менеджеров по продажам, то теперь достаточно 20. Высвобождавшихся сотрудников коммерческого отдела мы перекидывали на другой фронт работ. То же происходило и в финансовой службе. Мы посылали наших лучших специалистов из головного офиса, которые смогли качественно выстроить бизнес-процессы в Москве, в другие регионы, в наши подразделения в Восточной и Западной Сибири, на Урал. Их задачей было правильно организовать работу в региональных финансовых дирекциях, сделать так, чтобы требовалось меньше человеческих ресурсов для выполнения того же объема работ.

В дополнение к этому мы перестроили свою политику закупок. Дело в том, что компания до 2008 года работала не только с крупными поставщиками, но и с многочисленными небольшими торговыми фирмами, которые поставляли ряд второстепенных ингредиентов. Например, мы закупали у небольших поставщиков кокосовую стружку. Стоимость этого сырья для нас складывалась из цены производителя и торговой наценки той самой маленькой российской фирмы. Причем она закладывала в маржу достаточно существенные затраты на содержание своего аппарата. Мы убедили наших крупных поставщиков работать не только по основным видам сырья, которое закупает компания, но также и с нашими небольшими заказами. Для них это просто еще одна строчка в длинном перечне заказа, размещенного «Вимм-Билль-Данн». Крупный поставщик начинает закупать, например, ту же кокосовую стружку, и уже не надо переплачивать за излишнюю инфраструктуру маленькой торговой компании. Это дает хорошую экономию.

Все перечисленные реформы, которые были реализованы уже в начале 2008 года, здорово упростили нам жизнь. Получается, что компания стала оптимизировать свои затраты до начала масштабного кризиса в экономике страны.

Год основания: 1992.
Сфера деятельности: производитель молочных продуктов, безалкогольных напитков и детского питания в России и странах СНГ.
Кратко о бизнесе: в 2002 году наша компания, первой среди российских компаний – производителей продуктов питания, разместила свои ценные бумаги (АДР третьего уровня) на Нью-Йоркской фондовой бирже. «Вимм-Билль-Данн» принадлежит 37 перерабатывающих заводов в России, на Украине, в Грузии и Средней Азии и торговые сети в 26 городах России и СНГ, обслуживающие в общей сложности 280 млн потребителей. На предприятиях компании сегодня работает более 19,5 тыс. человек

Пришлось ли оптимизировать ассортимент выпускаемой продукции?

У «Вимм-Билль-Данн» более тысячи наименований продукции. Конечно, идея сократить и оптимизировать ассортимент, казалось бы, очевидна. Это автоматически приведет к уменьшению необходимых складских площадей, избавит от необходимости работать с огромным количеством наименований закупаемого сырья, от переналадок оборудования, неликвидных запасов и т.д. Но нельзя забывать, что продукты поддерживают друг друга. Вы не можете существенно сократить количество наименований и не потерять в выручке. Когда в магазин приходит покупатель, он должен видеть, к примеру, десять разновидностей соков. Если их меньше, вы занимаете меньшее место на полке, вы менее заметны, вас меньше покупают и, следовательно, меньше ваша доля на рынке. Но я бы не стал категорично заявлять, что сокращать ассортимент нельзя. Это делать можно, но предельно осторожно. Если вы сокращаете количество наименований соков с десяти до девяти, это вполне приемлемо. Это как раз то, что мы делаем сейчас, пытаясь сэкономить свою «копейку». Но уменьшение ассортимента до шести наименований соков – большая ошибка. Такая оптимизация крайне негативно скажется на выручке компании. Другими словами, можно относительно безболезненно урезать продуктовую линейку на 10 процентов, но не на 20.

В России более 25 процентов рынка приходится на апельсиновый сок, примерно 25 процентов – яблоко, столько же у томата, а персик и остальные вкусы занимают оставшуюся часть. Тем не менее мы не можем ограничиться этими наименованиями. Наши потребители хотят видеть разнообразие.

Возвращаясь к идее сокращения продуктовой линейки, давайте зададимся вопросом, а что произойдет с той рыночной нишей, которую добровольно освободила компания? Частично спрос, оставшийся без предложения, перейдет на другую вашу продукцию, а остальное «подберут» конкуренты. Уменьшение ассортиментного ряда – это очень непростой процесс. Главное – перевести весь высвободившийся спрос на другую, вашу же, продукцию. И делать все нужно очень аккуратно, взвешивая и просчитывая каждый шаг.

Сегодня стоимость сырья продолжает оставаться столь же высокой?

Нет. Цены как на соковые концентраты, так и на молоко снижаются. Дело в том, что предшествовавший рост не просто прихоть или монополия производителей. Повлияли объективные факторы. В 2007 году урожай апельсинов во Флориде был уничтожен ураганом. Именно поэтому взлетела цена импортируемого концентрата. Это совпало с неурожаем сладкого яблока в Китае. Повлиял на цены и ряд других факторов. Сейчас стоимость концентрата постепенно снижается. Есть мнение, что в 2009 году в мире будут потреблять соков столько же либо даже меньше, соответственно сырье для их производства будет дешеветь.

Объективные тенденции повлияли и на цены на сырое молоко. Сегодня его стоимость ненамного снизилась, но по-прежнему далека от того уровня, который был в начале 2007 года. Даже самые низкие цены примерно на 50 процентов выше. Но большего снижения никто из производителей молочной продукции не ждет.

Как обстоят дела с дебиторской задолженностью?

По результатам девяти месяцев 2008 года задолженность сократилась в относительном выражении. Я не жду, что в 2009 году ситуация кардинально изменится. Нет, конечно, в абсолютном выражении дебиторская задолженность будет увеличиваться просто потому, что наша выручка будет расти. Ритейл в целом хорошо платит, и я еще раз подчеркну, что проблем с долгами у наших покупателей не будет.

Может быть, какие-то небольшие сети чувствуют себя не слишком уверенно, но в подавляющем своем большинстве продовольственные ритейлеры, даже в условиях кризиса, живут очень и очень неплохо. К тому же мы поставляем тот продукт, за которым люди не перестанут ходить в магазины. Сети крайне заинтересованы в нас.

В среднем оборачиваемость дебиторской задолженности составляет по продукции молочной группы около 20 дней. Для текущих условий это нормально. Хотя раньше оборачиваемость «дебиторки» была намного лучше. Увеличение сроков погашения дебиторской задолженности началось еще летом 2007 года, когда наша компания столкнулась с ростом стоимости молочного сырья. Вот тогда резко увеличилась задолженность сетей перед «Вимм-Билль-Данн», ухудшилась ситуация с запасами готовой продукции. Сейчас все более или менее стабилизировалось и пришло к некоему равновесному варианту.

Компания пыталась компенсировать рост дебиторской задолженности увеличением «кредиторки»?

В относительном выражении наша кредиторская задолженность осталась ровно такой же, как была год и два назад. Мы как платили нашим поставщикам, так и платим. С фермерами за молоко рассчитываемся через три–пять дней после поставки, а с некоторыми работаем на условиях предоплаты. Регулярно без задержек выполняем свои обязательства перед производителями упаковки, занимая первое место в СНГ по объемам потребления их продукции. Наша компания настолько большая, что, если мы не будем платить нашим поставщикам, многие из них просто не выживут.

Читайте так же:  Как оформить деревянный забор

Причем с фермерами компания даже не стремится договариваться на меньшие деньги или большую отсрочку платежа, ссылаясь на кризис. Последний раз мы обсуждали с ними условия поставок три года назад. Фермер живет в реальном мире, вырученные деньги он тут же пускает в оборот. Если увеличить отсрочки платежа перед фермерскими хозяйствами, то им просто нечем будет кормить коров. Что касается поставщика упаковки, то все отсрочки давно выбраны. Более того, в условиях, когда стоимость сырья стремительно росла, для нас важнее было получить не большие отсрочки, а лучшие скидки. Вот это главное.

У «Вимм-Билль-Данн» есть публичные долги?

Да, у нас сейчас в обороте находятся облигации на 8 млрд рублей. Облигации на 5 млрд могут быть предъявлены их держателями в начале марта 2009 года. И у компании эти деньги есть с декабря 2008 года. Они лежат на банковских депозитах. Половину средств мы оставили от привлечения синдицированного кредита, состоявшегося весной прошлого года, часть средств была взята из операционного потока. К тому же в декабре 2008 года мы взяли кредит в Сбербанке в размере 1,25 млрд рублей.

Кстати, копить деньги не было чем-то сложным. У компании положительный операционный денежный поток, и нам даже не нужно было «резать» какие-то расходные статьи. Прошедший 2008 год был кризисным, у всех резко обострилась потребность в живых деньгах. А у «Вимм-Билль-Данн», как ни парадоксально, операционный денежный поток был намного лучше, чем в 2007 году. Нельзя сказать, что для нас практика накопления денег – некое нормальное явление. Обычно неизрасходованные средства от текущей деятельности сразу же направляются на инвестиционные проекты, заложенные в бюджете. Но во втором полугодии 2008 года перед нами стояла задача собрать средства для возможного погашения облигационного займа. Уже летом стало ясно, что кредиты привлечь будет очень сложно, а значит, возникнут проблемы с эффективным рефинансированием долга.

«Вимм-Билль-Данн» мог бы рефинансировать этот заем, но текущие рыночные ставки не позволяют сделать это эффективно, без ущерба для рентабельности компании. Какие бы ставки ни были на рынке, мы не будем привлекать кредитные ресурсы под 16 процентов годовых и более. Нам проще было бы ужать свою инвестиционную программу и финансировать потребности из текущего операционного потока.

Вы запланировали какие-то инвестиции на 2009 год или все свободные средства брошены на погашение облигаций?

Разумеется, мы продолжим вкладывать в развитие бизнеса, наращивать производственные мощности и выводить на рынок новые продукты. Денег у нас на это хватит. Наша инвестиционная программа насчитывает из года в год около 100 различных проектов и больше, но при этом их средний размер составляет 1,5 млн долларов. У компании 37 заводов в СНГ, и практически у всех есть какие-то инвестиционные проекты, тем не менее это не требует слишком много денег. К примеру, покупка линии розлива может стоить несколько сот тысяч долларов. Каждый проект, который входит в нашу инвестиционную программу, как правило, начинает давать доход в том же году, в котором он был произведен, и окупается за три–четыре года.

Сделки по слияниям и поглощениям не входят в утвержденную на 2009 год программу инвестиций?

Мы не планируем масштабных приобретений. Эффективно занять на это средства сейчас не получится. А покупка небольших производителей нам не интересна. Располагая достаточно большим количеством собственных заводов, мы просто не ощутим эффекта от покупки еще одной производственной площадки. Если же говорить о приобретении каких-то лидеров рынка, то это уже другой порядок цифр, другой масштаб. Разумеется, собственных средств, которые можно безболезненно отвлечь из операционного денежного потока, на такое приобретение не хватит.

В дальнейшей вертикальной интеграции и покупке, например, ферм компания не заинтересована. Это не тот бизнес, в котором наша компания должна увеличивать свое присутствие. Главный вектор развития «Вимм-Билль-Данн» не в производстве и переработке, а в создании и продвижении продуктов. Мы должны концентрироваться на торговле, так как большая часть стоимости нашего бизнеса создается за счет продвижения собственных продуктов через развитые сбытовые каналы. Это не означает, что в структуре компании не должно быть хороших производственных активов, но основной акцент, я еще раз подчеркиваю, делается на выстраивании предельно эффективных маркетинговых и сбытовых функций.

Компания заняла свою долю на рынке только благодаря тому, что очень хорошо управляла своими продажами. В конце концов, выпускать продукцию можно и на чужих мощностях. Мы же создаем бренды, контролируем качество продукции и обеспечиваем каналы сбыта – вот наш бизнес. Мы свою задачу видим в том, чтобы вы выходили из дома в ближайший магазин и видели на полках именно нашу продукцию, чтобы вы четко понимали, что это лучшее предложение и лучшее качество.

Каких сюрпризов вы ждете в 2009 году?

Скорее всего год будет не простым. Думаю, все финансовые директора согласятся с этой точкой зрения. Сложно представить себе, что в России на фоне происходящего кризиса потребители начнут покупать больше наших продуктов. Тем не менее мы планируем рост рублевой выручки, который будет обеспечен как за счет географического расширения зоны присутствия продукции компании, так и за счет усиления акцента на продаже высокомаржинальных товаров. У нас высококачественный продукт, очень хорошие бренды, к тому же будет больше рекламы. Но это не значит, что мы станем больше платить за нее. А то, как наши результаты будут выглядеть в долларах, полностью зависит от динамики курса американской валюты.

Нет. Сегодня это невыгодно. На прошлой неделе хеджирование стоило выше 40 процентов. Например, у нас есть синдицированный кредит на 250 млн долларов сроком на три года. Чтобы застраховать его от колебаний курса, нам пришлось бы заплатить порядка 120 млн долларов живых денег, и прямо сейчас. А расставаться с деньгами, которые нужны именно сегодня, бессмысленно.

Если говорить о сырье и упаковке, то стоимость подобных валютных контрактов незначительна. Колебания курса доллара для нас не есть что-то очень существенное. Курс влияет только на бумажные результаты, на отчетность, которую мы, будучи компанией, акции которой торгуются на Нью-Йоркской бирже, составляем в долларах США.

Плюс еще пять вопросов

Как вы отнеслись к падению акций «Вимм-Билль-Данн»?

Наши акции на Нью-Йоркской бирже упали в той же пропорции, что и у других российских компаний. По-человечески, конечно, ничего приятного в этом нет. Утешает то, что снижение котировок абсолютно не коррелирует с финансовыми результатами.

Покупаете продукцию конкурентов?

Конечно, покупаю. Если я не буду знать, каковы на вкус продукты конкурентов, то не смогу сравнить с тем, что производим мы. Я много в свободное время хожу по магазинам и смотрю, как стоят на полке наши продукты, как стоят конкуренты. А в повседневной жизни – только продукты «Вимм-Билль-Данн».

За что получили самый первый нагоняй от руководства?

В 1993 году я работал в американском инвестиционном фонде, который вкладывал деньги в легкую промышленность и продуктовые компании. Нагоняй получил за то, что не следил за продукцией конкурентов. Чтобы правильно управлять деньгами, нельзя проводить все свое время в офисе.

Что было хорошо, а что плохо в финансовой службе, когда вы пришли в компанию?

Финансовая служба содержала много уровней управления. Это был единственный минус. Много менеджеров пришлось сократить. Из плюсов – в команде работали профессионалы высшего класса.

Сколько часов длится ваш рабочий день?

Компания до моего прихода два месяца жила без финансового директора. Финансовые отчеты за I квартал 2008 года мне пришлось подавать через три недели после выхода на работу. С тех пор и работаю по 15 часов в день.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Рубрики: Без рубрики